…och i Polen flödar riskkapitalet

Polska ligasjuan tillika fjortonfaldiga mästarna Ruch Chorzow goes public. Klubben har i dagarna börsintroducerats på börsen i Warszawa. I höstas reste man PLN 1.8m (ca 5msek) i riskkapital, vilket gav aktieägarna en andel på 11% av klubben.

Denna kapitalanskaffning indikerar ett approx värde på Ruch Chorzow SA i nivå med AIK Fotboll AB:s samt värderingen av Hammarby Fotboll AB 2001, ca 50 miljoner kronor.
Klubben vill använda likviden till spelarförvärv.

Polska högstaligan rankas som den 23:e i Europa och beräknas under 2008 omsätta €63m motsvarnande knappa 700 miljoner kronor vilket borde landa ca 10-20% mindre än allsvenskans omsättning exkl spelartransfers.

De ekonomiska klyftorna klubbarna emellan i Polen är dock mycket större än i Sverige. Ruch Chorzow tror sig kunna omsätta över PLN10m under 2008, motsvarande 27 miljoner kronor.

Samtliga summor i vita pengar bör kanske tilläggas.

Läs hela artikeln här.

"Football – crunch" förväntas påverka aktiviteten under januarifönstret

Snart öppnar transferfönstret och förväntningarna är lite olika.

Förre Everton VD:n Keith Wyness hävdar:
“Even if they wanted to, clubs will find it hard to finance January spending”

Givetvis mycket på grund av minskade kreditlinor från bankernas sida.

Sam Rush, VD på Wasserman Media Group säger dock:

”However, massive spending by Man City and the threat of relegation may convince some clubs to free up funds”

Premier League förefaller denna säsong jämnare än på länge, och detta kan driva ”the arms race” samt tvinga klubbarna till att överinvestera ifall de nu lyckas hitta riskkapital. Den ekonomiska smällen för många av dessa kan i så fall bli förödande.

Men här fortsätter "the arms race"

Elfsborg drar nytta av sin relativt starka balansräkning man byggt upp under åren 2006 och 2007 och värvar Martin Ericsson. Boråsarna har tack vare låga fasta kostnader ett stort utrymme till personalkostnader, 65-70% av omsättningen för att gå break-even. Klubben betalar lika mycket i arenahyra (3 msek) som Stockholmsklubbarna lägger ner på publikservice/säkerhet, vardera. Elfsborg mönstrar nu på papperet ett mycket starkt mittfält. Magkänslan säger dock att det papperet kommer att förändras innan sommaren är över.

*********

Man City kommer öppna lädret i januari – big time. Abu Dhabi United Group ser ut att vara beredda att ta den färväntat galaktiska marginalkostnaden att etablera klubben topp 4. Större konkurrens betyder happy times för oss som beskådar spektaklet men pressade rörelsemarginaler för profitmaximerarna ManU, Liverpool samt Arsenal.

*********

Real Madrid presidenten räknar med fortsatt tillväxt för sin klubb och trots recessionen räknar han med att 2009 års intäkter ökar med 9%.
Klubben har nyligen köpt Klaas Jan Huntelaar från Ajax för €27m och har spenderat €433m på förvärv de senaste fyra säsongerna.

“The club has made a big stride in achieving completely balanced revenue” sade grodan och dök…

"Football-crunch" – Klinsmann flaggar

Bayern München managern Juergen Klinsmann förväntar sig spelarlönesänkningar samt transfersummeminskningar going forward.

”The market will be redefined”

”The financial crisis will really hit the soccer business in coming months, he said”

Som sagt, vi får se hur många offer som krävs för att priset på sportslig framgång ska sjunka.

Jag tror att på kortare sikt bör priset på ”junk” spelare korrigeras ned relativt snabbt men priset på ”star” spelare bibehålla en någorlunda hög nivå ett tag till.

"Football-crunch" effekter i Spanien

Bloomberg rapporterar om att bl.a. den spanska fastighetskrisen slår hårt mot fotbollsklubbarna. 2000 års mästarlag Deportivo La Coruna har ännu inte lyckats hitta någon ny tröjsponsor efter att förre sponsorn Martinsa-Fadesa SA gått omkull.

Real Mallorcas ägare Vicenc Grande har misslyckats med att sälja klubben och Atletico Madrids president Enrique Cerezo hävdar att en försäljning av klubbens stadion inte längre ger tillräckligt likviditet för att täcka arenans sluldfinansiering.

“Spanish teams have a very unstable economic situation”
“There are two or three Spanish clubs that command big television contracts and the rest are in a disastrous situation”

Även här lär det bli de mindre kända klubbvarumärkena som får mest stryk och i så fall påverkas competitive balance negativt. Ligan blir mer och mer förustägbar och incitamenten till en europeisk ”superliga” växer.

Out of business

I våras ankladade Terje Liveröd Hammarby för att vara oprofessionella. Ett halvår senare var det dags för Rickad Norling att få sig en känga. Man kan ju fråga sig hur proffsigt det är att i media spy galla över sina affärspartners och affärsrelationer…

Hur som helst så ser det ut som att Terjes svenska affär håller på att dö ut. AIK låter meddela att man önskar satsa mer lokalt. Kan ju vara ett sundhetstecken, även om det krävdes en svagare balansräkning för att komma till insikt med detta.

”Football-crunch” innebär ju även en förväntad utslagning och konsolidering i agentbranschen.

Veckan som varit…

…har varit en informationsintensiv vecka.

Det mest tragikomiska var utan tvekan den rosa tabloidens värdering av allsvenska namnrättigheterna.

Det här är inte seriöst, ofattbart att man inte gör en rimlighetsanalys innan man går till tryck.

Den rosa tabloiden har inte haft det lätt vad gäller siffror.
Wiltontransfern ger AIK 30 miljoner. Det blev 15msek enligt Q3-07.

Guldregnet från gruppspelet i UEFA-cupen – 90 miljoner, varav 12-14 för Helsingborg IF: Facit säger att det var överdrivet.

Hur ska man någonsin kunna ta tabloidens siffror på allvar going forward?

***************

En annan rolig ”headline” var ”DIF:s kris växer – största aktieägarna visar oro” där internet-mediet berättade att investerarna tvekade med att putta in mer pengar.

Faktum är att Djurgården Fotboll AB inte genomfört någon nyemission sedan sommaren 2006 då man raisade ca 2.5 miljoner. Har ”krisen” pågått i 2.5 år nu? Sedan att klubben bränt nästan hela bolagets kapital på i stort sett ”crap”spelare är ju inte en finansiell – issue utan snarare en operationell – issue.

Övriga allsvenska klubbar tar ju inte heller in nytt externt kapital inför varje säsong per default. Så vad är det exakt som är krisen?

*******************

En annan intressant diskussion som alltid dyker upp så här års. Hur ska svensk klubbfotboll närma sig Europa? Mitt svar är… småklubbarna vill idag inte betala priset.

Nu pratas det om att SEF vill driva svensk elitfotboll utan SvFF:s inblandning samt det sedvanliga mantrat om att ”svensk elitfotboll behöver mer resurser”.

En snabbtitt in på SEF:s hemsida och vi ser direkt att den verkligen kommunicerar visioner och andas svensk klubbfotbolls framtid. Den här organisationen vill jag utan tvekan investera riskkapital i.

SEF driver redan idag ett antal frågor och man gör det så pass bra att man hamnat i konflikt med dess kunder och står med en bortamatchbojkott som en konsekvens. -Intäktsmaximering.

SEF motarbetar idag svensk klubbfotbolls publikkatalysatorer – storstadsklubbarna genom olika metoder.

Är det nuvarande SEF som ska föra allsvensk fotboll in i en framgångsera? Jo men men visst, sätt ett ”AB” efter ”SEF” så blir det per automatik mycket bättre, typ.

– Affärsmässighet kommer inte från en bolagsform. Affärsmässighet kommer från duktiga människor.

Allsvensk fotboll behöver idag inte nytt kapital, inte initalt. Allsvensk fotboll behöver en ny affärsmodell. Börja där så kommer pengarna till affären.

Pengar in i en skitmodell ger skit ut ur modellen och det spelar till slut ingen roll hur mycket pengar du stoppar in. Fråga DIF.

– Framgångsrika företag byggs inte av pengar. Framgångsrika företag byggs av duktiga människor.

****************

Fransmännen är inte mycket bättre.

Nu rycker den franske idrottsministern in och börjar dansa efter Platinis pipa. Han vill att EU ska hjälpa de europeiska klubbarna mot den engelska dominansen. Som vanligt är det drevet om skulder samt utländska riskkapitalister som är igång igen.

Att Roman gjort Chelsea till en storklubb kan vi alla vara överens om. Mig veteligen har dock Chelsea varken vunnit eller tokdominerat i Champions League sedan Roman köpte klubben.

ManU vann trippeln, däribland Champions League redan 1998, sju år innan Glazer kom in i bilden. Och kan någon vänlig själ förklara för mig hur Glazers uppköp hjälpt ManU rent sportsligt?

Glazer har inte stoppat in ett enda öre i klubben. Skuldfinansieringen har i sin helhet gått till att köpa ut de före detta aktieägarna och istället har avkastningskravet ökat vilket ju begränsar flexibiliteten i bland annat spelarinvesteringar.

Även Liverpool vann Chamions League innan jänkarna dök upp i klubben.

Tittar vi på Deloittes graf nedan ser vi tydligt att tillväxten i Premier League började långt innan ”riskkapitalisterna” tog över. Premier Leagues marknad var 2.36 ggr större än franska League One:s säsongen 1996/97.

2008/09 beräknas den vara 2.37 ggr större. Med andra ord ingen märkbar skillnad på tillväxttakten mellan dessa två marknader.

Vad kommer härnäst, ska Serie A:s ”recession” och tappade marknadsandelar också skyllas på riskkapitalisterna i Premier League? Italienska klubbar som förövrigt haft pampar som pumpat in ränte & amorteringsfria pengar för att finansiera löneinflationen och galaktiska driftunderskott hos en drös av klubbar. Är det att spela på lika marknadsvillkor?

Däremot inte sagt att Premier League är förebilden, men kritik ska vara saklig och Platins och Laportes argument har varit allt annat än just det.

I stort sett all empirisk fotbollsekonomisk forskning har sedan flera decennier tillbaka gjorts på den engelska ligafotbollen. Kan det möjligtis vara så att just denna fotbollsmarknad varit mest effektiv, transparent och minst imperfekt?

Den stora boven så som jag ser det är Chamions League utvigningen dit idag topp 4 klubbarna kvalificerar sig. Ett fåtal klubbar i England har tack vare ”excellent management skills” i kombination med mer ”traditionsfaktorer” lyckats dra nytta av detta och skaffa en kontinuitet i den absoluta toppen samt den tävlingsbalans som fram till idag maximerat ligans intäkter.

Skyll inte på riskkapitalisterna. Skyll på UEFA, skyll på ”management skills”.

Å andra sidan… hade inte dennna CL-utvigning skett, hade vi förmodligen redan idag dragits med en året om ”superliga”. Så skyll på den som gav grönt ljus till proffsfotbollen i slutet på 1800 talet.

Nu är det dock för sent, men nu kommer ”football-crunch” och snart målas förmodligen fotbollskartan om igen.

saxat från: http://image.guardian.co.uk/sys-files/Football/documents/2008/05/29/deloitte.pdf
(klicka på bilden för bättre upplösning)

Stor humor…

Idag i en av tabloiderna. 150 miljoner kronor per år för namnrättigheterna i allsvenskan. Som benchmark kan vi använda Barclays Premier League avtal, värt £65.8 miljoner över tre år eller knappt £22 miljoner per säsong. Det motsvarar midre än 1% av Premier Leagues totala årliga omsättning.

Do the math…

Samtidigt är drevet åter igång angående 51% regelns avgörande för svensk klubbforbolls framtid. Jag gillar inte denna regel men Bundesliga har samma reglering och ligan har trots den lyckats segla upp på andra plats i intäktsligan samt som den mest lönsamma ligan i Europa. (grafik här)

Tänk om…

"Football-crunch" Premier League klubb till salu för £1?

Som sagt, de mindre klubbar i England som skuldfinaniserat sina spelartrupper börjar nu få sina fiskar varma.

Nu uppges Portsmouths ägare Alexandre Gaydamak vara redo att sälja klubben för £1.

Du som funderar på att köpa bör dock tänka på vad som ingår i priset. Du kommer att få finansiera ett mycket kraftigt driftunderskott då klubbens löner/intäkter ratio säsongen 06/07, enligt Deloittes årliga review låg på så mycket som 90%!

Lägg därtill en befintlig skuld som enligt artikeln ska ligga på £95 miljoner och som förmodligen behöver omfinansieras.

Säkerheter som kan ställas? Enligt artikeln har klubbens tillgångar värderats till endast £50 miljoner.

Do the math… Ridå.

Varför händer detta just nu?
Framför allt då tillgången på pengar och kredit idag är begränsat samtidigt som priset på pengar stigit. (här och här)
Ovan faktum påverkar både klubbarnas balansräkningar och/eller ”hjärteinvesterarnas” personliga balansräkningar.

För klubbar som inte är kassakor utan som istället suger kräm blir situationen mycket knepig.

*******************

Kan problemen dyka upp i allsvenskan? Glöm inte bort att det finns en hel del klubbar som under 2000 talet finansierat sina spelartrupper genom att på förhand kapitalisera framtida spelarförsäljningar (riskkapital i folkmun).

Nu när de stora driftunderskotten ser ut att börja komma (signaler här, här, här, här) kan det ju eventuellt bli problem att finansiera dessa underskott i de fall vissa klubbar redan sålt en betydande del av de framtida kassaflödena. (mer om det här)

Men än så länge är det bara ett worst-case scenario. Samtidigt så klarar inte särskillt många allsvenska klubbar fler än ett år med ett större underskott.

Jag hävdar fortfarande… ”Dra I handbromsen, bli vinnare i framtiden”