Läste i helgen Deloittes årliga ”Football Money League” och börjar fundera om bloggens grundtes just nu håller på att förkastas. Det är nämligen så att det i England börjar bli signifikanta vinster för fotbollsklubbarna och det flera år i sträck.

Håller vi på och går från nytto- till profitmaximering? Säsongen 2005/06 gick 9 av Premier Leagues klubbar med vinst, förvisso en minskning från 14 säsongen innan men Deloitte tror att det bara är lugnet före sormen. Säsongen 2007/08 räknar man med att Premier League klubbarnas ackumulerade intäkter överskrider €2.5 miljarder.

Hur kommer det sig?

För lite drygt två år sedan skrev …grönvita sidan upp! om vilka faktorer som kunde skapa förutsättningar för svensk klubbfotboll att utvecklas.

Det visar sig att många av faktorerna inte enbart stimulerar sportsliga resultat. Vi hittar några av dem i den i somras av Delotte publicerade rapporten, som profitdrivare.

”Ett mer lukrativt TV-avtal” – Premier League äger och säljer TV rättigheterna centralt och man gör det med stor framgång, både nationellt och globalt. Deloitte räknar med att säsongen 2007/2008 kommer generera ytterligare en 70%:ig ökning av TV intäkter för PL klubbarna.

”Hitta vettiga lösningar för externa finansieringar” – Förvisso handlar det i det här fallet inte om öronmärkta pengar till spelare men en av faktorerna bakom de svarta siffrorna tror man sig hitta i och med entrén av utländska investerare. Om man bortser från Roman Abramovich kan samtliga tänkas ha profitmaximerande motiv och därmed ge upphov till hårdare kostnadskontroll.

Förvärven:
Fulham May 1997: Mohammed Al-Fayed Egypt €45m
Chelsea July 2003: Roman Abramovich Russia €195m
Manchester United: May 2005 Malcolm Glazer USA €1,050m
Portsmouth January: 2006 Alexandre Gaydamak France €100m
Aston Villa August: 2006 Randy Lerner USA €110m
West Ham United: November 2006 Eggert Magnusson and Iceland €155m
Bjorgolfur Gudmundsson
Liverpool: 2007 George Gillett Jr och Tom Hicks ca €700m

Den faktorn som kanske haft mest betydelse är ”Acceptabla arenor” – ”One of the key drivers of matchday and commercial revenue for clubs is control of their stadia”

Premier League klubbarna har sedan 92/93 investerat €3 miljarder i sina faciliteter, vilket motsvarar 15% av klubbarnas totala omsättning. Till skillnade från större delen av övriga Europa äger flertalet av de engelska klubbarna sina arenor. Detta har lyckats skapa en jämn balans mellan huvudintäktkällorna matchday, commercial, broadcasting vilket gjort de engelska klubbarna mer attraktiva för investerare.

Även framgångsrik satsning på talangutveckling anses vara en profitdrivare.

Personligen anser jag ytterligare ett par faktorer som spelat in.

G14 klubbrnas tidigare lobbying för dagens CL format där fyra klubbar har chansen på de stora premierna. De fyra storklubbarna har genom detta skapat ett mer eller mindre ”stängd liga syndrom” vad gäller CL platser. En avgörande förutsättning för profit.

Jag misstänker även att klubbarna har accepterat sina roller i denna ”3 ligor i en” serie och tack vare detta kan kostnader kontrolleras utan att de svävar i väg i jakten på ”omöjliga” ligaplaceringar.

Den stora frågan är om detta kommer hålla i sig eller om allt så småningom återgår till det tidigare syndromet.

Trenden ser ut och peka mot en större profitmaximering och jag tror att ägarstrukturen kommer vara avgörande för respektive ligors förmåga att fokusera på och kunna generera profit.

Och hur länge kan tillväxten pågå? Någonstans finns det ett tak och vad händer sen? Marginalpress? förmodligen. Utslagning? kanske. Konsolidering av klubbar? Knappast. Konsolidering och ”stängning” av ligor?

AIKs halvårsrapport lämnade vissa frågetecken kring det kraftigt negativa kassaflödet samt minusresultatet. Försäljningen av Wilton som var helägd av AIK Fotboll AB, räddar nu både det ena och det andra.

Enligt min egna tolkning av den officiella information AIK Fotboll AB idag presenterat landade nettot för AIK Fotboll AB i samband med Wilton-transfern på ca 15 msek.

Jag resonerar på följande sätt.

Fakta saxat från pressmeddelandet:
”Nettot för AIK Fotboll på försäljningen av Wilton till Qatar är knappt det dubbla jämfört med nettot från försäljningen av Boateng till Beitar Jerusalem förra året”

Saxat från förra årets bokslutskommuniké:
”I omsättningen för 2006 inkluderas nettovinsten från avyttringen av spelaren Derek Boateng till Beitar Jerusalem, efter avdrag för vidareförsäljningsklausul till Panathinaikos Athen samt vinstandel tillhörande Bolagets medinvesterare Agent 03 AB, som hade del i avtalet med Derek Boateng.”

Och siffrorna i redovisningen 2006:
Omsättning (Koncern, KSEK)
Helår 2006
Match & Event 38 753
Sponsring och reklam 20 777
Internationella cuper 1 922
Spelarförsäljning 7 882
Centrala avtal (TV mm) 16 024
Intäkter souvenirer 7 371
Övriga rörelseintäkter 10 655

Detta borde innebära att AIK Fotboll AB i år bör kunna leverera ett positivt resultat, dock finansierat genom realisering av tillgångar. Jag är dock mycket nyfiken på hur kassaflödena från driften kommer och landa på för helåret.

Intrevju med Henrik på den officiella hemsidan och igentligen ingen ny information som kommer fram till ytan. Lite egna tolkningar och reflektioner:

Att det inte skulle bli några större förvärv kan inte varit någon överaksning direkt. Hammarbys trupp är kanske den mest talangfulla och mest spännande på vädligt länge. Det saknas dock den där spetsen och tyngden för att truppen ska klara av och ro hem en hel säsong med topprestation. Denna spets har man inte lyckats värva och det är kanske inte särskillt förvånande. Man har varken Malmös 46 msek i kassan eller logistisk möjlighet till och nå AIK:s 38 msek i publikintäkter för att täcka de extra lönekostnaderna spetsen skulle generera.

Att vi sluppit provspelare som Brewah mfl ska vi vara tacksamma för och det kan vi tacka den lyckade satsningen på HTFF där Hammarby numera verkar vara självförsörjande vad gäller en större del av bredden.

Däremot anser jag att klubben kunde lånat spelare under sommaren. Europaspelet har slitit hårt och Tony pratar om kort- vs långsikt i Fan-TV. Han säger att lån ska ske vid en ”unik situation”. Just denna sommar bör väl ses som extremt unik i och med det antal tävlingsmatcher klubben spelat och fortsätter att spela. Ett till två spelarlån skulle därför vara en utmärkt kortsiktig lösning på denna unika period som förmodligen inte återkommer nästa år.

Nu är dock alla korten spelade och vi har fullständig facit i mars 2008 då både tabell och bokslut är officiella. Den vitala frågan blir ifall HF AB allokerat resurserna optimalt för att få bäst sportslig avkastning. Hur reagerar man ifall bolaget leverarar kraftig vinst?

******

Jag var tvungen och dubbelkolla men det stämmer att klubben sedan bolagsbildningen 2001 köpt spelare för mer än vad man sålt för, i alla fall fram till och med 2006. Det är å andra inte särskillt konstigt då man fram till 2oo5 knappt sålt en enda spelare. Detta innebär att en del av de ca 25 msek i riskkapital från AEG, förutom att gräva igen det svarta hål som fanns i början av 2001 på ca -12 msek, de facto gått till spelaröp.

Klubbens driftunderskott de senaste två säsongerna kommer dock tvinga fram ett positivt transfernetto fram till den dagen man klarar av och självförsörja sin verksamhet. Återigen, klubben måste öka sina intäkter minst i nivå med sina allsvenska konkurrenters tillväxt. Det har man inte riktigt klarat av.

Henrik pratar lite om just intäktssidan och här är jag lite positivt överaskad över det fina publiksnittet på Söderstadion. Överaskad eftersom trenden under förra hösten, säsongskortförsäljningen i början av året samt turbulensen i vintras pekade åt fel håll. Däremot har klubben haft svårt och sälja ”produkten” utanför den egna arenan där varken derbyna eller europamatcherna maximerat intäkterna tillräckligt.

Med investeringarna på marknadssidan menas troligtvis anställningen av Lyndon Wells samt Unicef på bröstet. De kortsiktiga effekterna kommer vi kunna kvantifiera i mars -08.

Man kan dock inte anklaga klubbledningen för att de sitter med armarna i kors när tillväxten på marknadssidan börjat avta. CSR-satsningen med Unicef var annorlunda och unikt i svensk klubbfotboll.

******

Den eviga följetongen om huruvida det är REA på Hammarbyspelare eller inte kan man angripa på många olika sätt och här delar jag åsikt med Henrik.

Skulle Hammarby gjort bedrövliga spelaraffärer skulle det innebära att den köpande klubben i bästa Warren Buffet anda, köpt spelare från Bajen till ett pris lägre än dennes värde och därmed ökat sin nytta eller profiterat på spelaren vid en vidareförsäljning. Låt oss göra en kort och mycket subjektiv analys.

– Salle, fick gå från Feyenoord efter ca 1 år, knappast för ett pris högre än den förra transfersumman.
– Totte, lämnade Leicester efter en relativ kort period och fick ta fiskebåten tillbaka till Skandinavien. Kanonaffär? Knappast.
– Björn, lite tidigt och svara på efter ett år, men än så länge kan man ju inte påstå att Fulham gjort något dunderkap.
– Max, även han begränsat med speltid i Anderlecht, än så länge.

Jag tror att finns en förmåga bland oss supportrar att övervärdera våra spelare vilket igentligen inte alls är konstigt. Personligen tycker jag att klubben fått skäligt betalt även om man alltid drömmer om en storaffär. Har vi verkligen haft de spelarna som haft den där spetsen som genererar de stora slantarna?

Det som däremot varit illa är det faktum att klubben fått släppa nyckelspelare som PFO och Kennedy mfl som bosmanfall (hmm… kommer samtidigt på mig själv och att jag var mycket tveksam till en försäljning av Max i början av året). Men med ”begränsade resurser” blir det uppenbarligen och i längden ohållbart att försöka ersätta tongivande spelare som lämnat klubben utan ersätning. Där handlar det om att värva proaktivt så att det finns utrymme till en försäljning innan den sista säsongen av kontraktet påbörjas. Dessvärre har ju pengarna till det saknats och utan PFO i tuppen -06 hade vi sannolikt inte spelat i UEFA iår, moment-22.

Externt riskkapital hade förmodligen bidragit till och lösa ovanstående dilemma, men varför tog det sån tid och paketera erbjudandet? Den frågan anser jag än så länge obesvarad då det finns en viss deskripens i svaren från ledningens sida vid de olika tillfällen frågan dyker upp.

Men även med externt riskkapital i ryggen får man inte underskatta de löpande intäkternas betydelse för truppens kvalitet. Klarar man inte öka biljett-, marknads-, eller souvenirförsäljningen kan riskkapitalet inte leverera en långsiktig kvalitetshöjning.

******

Till slut arenafrågan, tjatig men den absolut viktigaste för Hammarby Fotbolls framtid och därmed är det också lika viktigt att planera den i minsta detalj. Det gäller att bygga smart och inte spänna bågen för mycket vad gäller utformningen och därmed investeringens storlek. I så fall finns risken att den dagliga verksamheten blir en jakt på att täcka den höga kapitalkostnaden och resurserna till fotbollen fortsätter vara begränsade. Samtidigt måste man hitta en affärsmodell som klarar av konkurrensen från fler nya arenor i närområdet. Men den officiella statusen är igentligen densamma som 15/3-07.

******

Sammanfattningsvis,
RK välkommet men enligt mig behöver stöd av ökade intäkter.
Klubben lider av begränsningarna med nuvarande Söderstadion.
Vi närmar oss i arenaprojektet som är nyckeln.
Det är knappa resurser.

Låter som något vi gått igenom det tidigare.

Fantastisk prestation i Fredrikstad!

Jag repeterar förra årets premier från UEFA cupen.

kvalificering till:
omg 1 UEFA cupen: €70 000
gruppspel UEFA cupen: €70 000

Det tillkom även segerpremier i gruppspelsfasen:

Seger: €40 000
Kryss: €20 000

Dessutom erhöll de 80 lagen som nådde omg 1, €100 000 i solidaritetsbidrag från CL.

Frågan är vad som är och föredra, sportsligt perspektiv eller ekonomiskt, typ Austria Wien eller Bayern München?

******

Djurgårdens oerhört haussade 50 miljoners superduperavtal med Adidas har hittills inte gett några signifikanta genomslag vad gäller allsvenska marknadsandelar där klubben sakta men säkert tappar mark, hmm…

Men kanske kan ett genombrott nu vara på gång och klubben borde kunna glädja sig åt att nätverkandet äntligen verkar ha kommit igång i och med att denne spelare nu gått över till adidaskollegan i Italien…

******

Hammarby Fotboll var mig veterligen först ut med mekaniska reklamskyltar i den svenska klubbfotbollen. I och med Champions League kvalmatchen blev ”Sveriges andra lag” den första klubben med digitala reklamskyltar. Vad är nästa steg?

******

FCK lyckades i år inte kvalificera sig till Champions League trots att koncernen Parken S&E gått över 1 miljard dkk i omsättning den senaste 12 månadersperioden. Vinsten före skatt landade på 115 mdkk. Fotbollen står för en allt mindre andel av intäkterna. Nu får klubben spela i UEFA cupen där man kan få ställas mot Hammarby som efter åtta matcher i Europa fortfarande inte vet hur det känns att förlora.

Jag tror att de flesta kan hålla med om att Tony gjort ett bra jobb med årets trupp och tillfört dimensioner som tidigare inte fanns. En sak jag uppskattar är Tonys kommunikativa sida. Även om det finns floskler, utryck som upprepas och som till och med spelarna anammar går det inte sticka under stol med att TG tillfört en hel del till en organisation som tidigare år gav butterheten ett ansikte.

I dagens FAN -TV intervju förklarar Tony läget och de förutsättningar man arbeter efter. För den som följer bloggen borde det inte vara några kioskvältare direkt.

Redan under senaste infomötet flaggade Äpplet om att likviditeten var ansträngd och att det kunde påverka spelarrekryteringen.

I blogginlägget den 14 juli gissade jag att vi inte kommer att se några större förvärv och klubben kommer att få arbeta med att skapa mer av mindre.

Det finns förstås teser som säger att större investeringar i spelartruppen ger högre marknadsandel. Rent generellt kan man ju säga att intäkterna blir högre ju bättre sportsliga resultat klubben levererar. Problemet i Hammarbys fall är att dess faciliteter begränsar uppsidan avsevärt, både på biljettintäktssidan och marknadssidan där den största andelen av marknadsintäkterna förmodligen kommer från företagsbiljetter.

Det finns dock ett perspektiv till, jag har länge haft funderingar ifall HF AB nytto- eller profitmaximerar och det är en relevant fråga som vi får hålla ögonen öppna på. Bokslutet kommer kunna ge vissa indikationer och antingen ge stöd till Tonys svar eller förkasta dessa.

Lite frågeställningar dagen innan match.

– Har de akademiska rapporterna rätt i att det inte finns något linjärt samband mellan sportslig framgång och profit?

– Hur många lönsamma toppfotbollsklubbar finns det (över längre tid)?

– Hur högt i tabellan räcker det och komma för att maximera driftintäkterna med hjälp av de faciliteter man förfogar över?

– Vilken intäktkälla är den som varit drivande och genererat den lilla vinst HF AB hittills gjort?

– Vilken intäktkälla begränsas om man släpper in externa finansiärer som äger en del av spelatruppen?

– Varför dröjde det så länge innan HF AB presenterade ett externt RK upplägg?

– Är AEG:s klubbar top of the line vad gäller mästartitlar?

– Är AEG en rationell investerare?

– Har AEG:s investering i HF AB nyttomaximerande eller profitmaximerande motiv?

– Vilken fråga i styrelserummet är det fokus på och är nyckeln vid beslutsfattande ”hur och var tjänar vi pengar?” eller ”hur maximerar vi de sportsliga förutsättningarna?”

– Hur ser ovanstående frågeställning ut hos andra allsvenska klubbar?

– Hur påverkas de sportsliga förutsättningarna för respektive klubb i en liga där det finns olika drivkrafter (profitmax eller nyttomax)?

Finns inte alltid några givna svar, men jag tycker att frågeställningarna är intressanta och relevanta.

Trevlig helg!

AIK levererar ett halvårsresultat lägre än budget. För dem som slaviskt följer denna blogg borde det dock inte kommit som någon större överaskning.

”Redan detta år lär klubbens marginaler pressas mot ligans norm i samband med de sportsliga framångarna och de lönekrav dessa bär med sig…”

Det ser ut som att profetian slår in än en gång, att driva en klubb med toppambitioner är generellt ingen lönsam historia. AIK Fotboll AB redovisar för årets första 6 månader en förlust på 4.6 msek före skatt. Bakom förlusten finns ökade kostnader från 23 till 37 msek från motsvarande period 2006.

Bolaget reviderar nu sin prognos om att driften ska generera plus. Man tror dock ändå att resultatet efter spelarförsäljningar och cupspel ska bli positvit.

Några intressanta detaljer:
-Intäkterna ökade från 36.5 till 45.5 under årets första sex månader.

-Nicklas Sandbergs transfer till Rumänien genererade en intäkt på ca 4 msek. Driftintäkterna ökade med andra ord med 5 msek vilket är bra.

-Klubbens souvenirförsäljning ökade från 1.9 till 3.9 msek det första halvåret och med stormsteg närmar man sig de nivåer som Hammarbys souvenirförsäljning genererar.

-Kassaflödet för perioden landade på minus 14.6 msek där nettot spelarförsäljningar – förvärv var minus 8.4 msek och kassaflödet från rörelseresultatet minus 8 msek.

-Notan för AIKs andel i Argentinarna landade på ca 7 msek och aktiverades på tillgångssidan i bolagets bakansräkning där de immateriella tillgångarna är värderade till 18 msek, näst högst i allsvenskan efter DF AB.

-Agent 03 har nu andelar i följande spelare: Miran Burgic, Nicklas Carlsson, Dulee Johnson,
Khari Stephenson, Lucas Valdemarín samt Ivan Obolo.

Sammanfattningsvis kan sägas att AIK förmodligen går över 100 msek i omsättning 2007 och troligtvis ökar sina marknadsandelar ytterligare.

Nyttomaximeringen och därmed arbetet med att förstärka förra årets överpresterande trupp har pressat marginalerna rejält och frågan är om man klarar av och redovisa svarta siffror för helåret. Ett avancemang till UEFA cupens första omgång och ett möte med ett välkänt topplag skulle däremot driva både resultatet och kassaflödet.

Den till 50% externt finansierade Charlie Davies blev idag uttagen till USA:s 19 mannatrupp som ska möta Sverige på Nya Ullevi 22:a augusti. En bra chans för Charlie men även en fin möjlighet till exponering för finansiärerna samt Hammarby Fotboll AB som enligt årsmötet delar 50/50 vid en eventuell framtida försäljning.

Den nya arenan ska enligt Äpplet finansieras genom skulder. Den senaste tidens kreditoro har nu satt sina spår på den svenska riskkapitalmarknaden.

”Den senaste månaden har räntekostnaden på mer riskfyllda lån gått stadigt uppåt samtidigt som bankerna blivit alltmer restriktiva med att bevilja lån till exempelvis utköp från börsen.”

Nu är både storleken och risknivån för bygget av en arena mindre än ett börsuppköp men kapitalet har blivit dyrare och frågan är hur detta påverkar Äpplets kalkyler Hammarbys finansiering av den nya arenan?

På senaste informationsmötet berättade Henrik att det fanns ett intresse bland finansiärer vilket är bra. Branschen är dock dynamisk och förutsättningarna förändras väldigt snabbt.

Royal Leagues framtid är ännu oklar, redan under mars månad kom det signaler om svårigheterna att teckna ett nytt TV avtal som är grunden vad gäller turneringens finansiering. Sedan dess verkar nu ingen nytt ha hänt.

RL är en bra idé men tyvärr har man inte lyckats skapa något format som drar tillräckligt intresse för att skapa värden där samtliga intressenter tillfredställs. Jag tror att Royal Leagues dagar är räknade, synd för tanken och syftet var bra men det är bara och konstatera att det i Sverige enbart finns ett par fotbollsprodukter som säljer, allsvenskan och landslaget. Årstiden gör det hela inte särskillt mycket lättare.

Mer läsning on Royal League här

******

Elfsborg tar rejält betalt för biljetterna ifall man kvalificerar sig till matcherna mot Valencia. Med tanke på motståndet och att man endast kan klämma in 14k platser ser jag inget konstigt med det. Det hade förvånat mig om man inte hade saltat priset. Lite drygt 10 msek i intäkter räknar klubben med att denna match ska generera.

Alternativet hade givetvis varit att spela på Nya Ullevi, men inte överger Elfsborg sin enda sportsliga konkurrensfördel, dvs konstrgräset. Å andra sidan skulle Ullevi vara perfekt för deras nya wannabeprofil, ”Sveriges andralag”.

Fast de ska ju givetvis klara av Ungrarna först.

Ändå mycket anmärkningsvärt att man inte tagit höjt för högre kapacitet när man byggde Borås Arena.

******

Hellas ”head-set” analyser och direktkontakt med TG på hemmaplan har gjort stor succé, 21 av 24 poäng inspelade och 14-2 i målskillnad. Hella följer dock inte med på de längre bortamatcherna. Finns sambandet med bortaresultaten här?